UK: В статті досліджено особливості фіскальної політики в країнах-експортерах
сировинних ресурсів, зокрема розкрито «кращі практики» антициклічного
регулювання на основі правила фіскальної політики. За допомогою методу OLS
для незбалансованої просторово-часової вибірки 15 річних даних країн Латинської
Америки, Південно-Східної Азії і колишнього Радянського Союзу (плюс
Туреччина і ПАР) емпірично оцінено вплив сальдо бюджету (з врахуванням
часового тренду) на показники зростання ВВП (%), інфляцію (%), номінальну і
реальну процентні ставки (%), інвестиції (% від ВВП), заощадження (% від ВВП),
сальдо поточного рахунку (% від ВВП), а також на частку високотехнологічного
експорту в загальному обсязі експорту промислової продукції (%). Індивідуальні
особливості окремих країн враховано за допомогою відповідних фіктивних
змінних. Підтверджено конструктивність антициклічної фіскальної політики як
чинника зниження процентної ставки, збільшення заощаджень та поліпшення
сальдо поточного рахунку, що має полегшити проведення стабілізаційної політики
в економіці зі сировинною орієнтацією. Зазначено, що створення фондів
суверенного багатства виглядає необхідною умовою для реалізації правила
фіскальної політики. Встановлено, що ефективність урядових видатків як чинника
довгострокового економічного зростання залежить від якості інституційних
чинників.
EN: The peculiarities of fiscal policy of the countries exporting raw materials have been
researched, and the «best practices» of anti-cyclical regulation based on the rule of fiscal policy have been analyzed, in particular. Using the OLS method for the unbalanced
spatial-temporal sample of 15 annual data from Latin America, Southeast Asia and the
former Soviet Union countries (plus Turkey and South Africa), the impact of budget
balances (taking into account the time trend) on GDP growth rates (%), inflation (%),
nominal and real interest rates (%), investments (% of GDP), savings (% of GDP),
current account balances (% of GDP), as well as the share of high-tech exports in the
total volume of export of industrial products (%) has been empirically estimated.
Individual characteristics of peculiar countries have been taken into account using the
appropriate fictitious variables. The constructivism of countercyclical fiscal policy as a
factor in lowering the interest rate, increasing savings and improving the current account
balance, which should facilitate stabilization policy in the commodity-oriented
economy, has been confirmed. It has been noted, that the creation of sovereign wealth
funds is a prerequisite for the implementation of the fiscal policy rules. It has been
established, that the efficiency of government expenditures as a factor of long-term
economic growth depends on the institutional factors quality.
