Концептуальні засади оптимізації структури капіталу вітчизняних підприємств

Abstract

UK: У статті визначено, що в умовах нестабільної економіки та світової фінансової кризи дослідження основних фінансових проблем, які можуть спіткати вітчизняні підприємства під час здійснення ними фінансово-господарської діяльності, є пріоритетним напрямом в управлінні фінансовою діяльністю суб’єктів господарювання в Україні. Діяльність підприємства в умовах глобальної ринкової економіки насамперед залежить від суми капіталу та його структури, що визначає рівень найбільш вагомих фінансових показників його діяльності. Розглянуто питання оптимізації структури капіталу крізь призму наукових підходів до визначення оптимальної структури капіталу та власне методів проведення такої оптимізації. Проаналізовано структуру капіталу вітчизняного підприємства ПАТ «Чернівецький олійно-жировий комбінат» та на цій основі досліджено можливості формування оптимальних співвідношень різних видів капіталу, що є важливим елементом фінансової політики будь-якого підприємства. З’ясовано типові критерії, що лежать в основі формування оптимальної структури капіталу підприємства, а також методичні підходи до оптимізації структури капіталу. Зроблено висновок, що в плані практичного впровадження та отримання достовірних даних для регулювання структури капіталу найбільш придатними є нормативно-коефіцієнтні методи та багатокритеріальні методи, які основані на розрахунку комплексного інтегрального показника. Натомість критерій оптимізації структури капіталу слід обирати для кожного підприємства індивідуально з урахуванням особливостей його фінансово-господарської діяльності, внутрішніх та зовнішніх факторів, що мають місце впевних заданих умовах господарювання.

EN: The article is devoted to the investigation of core financial problems which might national enterprises face with under the conditions of unstable economy and world financial crisis’ consequences. The authors believe that the activity of the enterprise, in conditions of the global financial crisis’ consequences depends on the volume and structure of its capital and this determines the levels of its most valuable financial ratios. The issues of optimizing the capital structure in the light of scientific approaches to determining the optimal capital structure and methods of this optimization have been considered. The structure of capital of Ukrainian enterprise “Chernivetskyi oliino-zhyrovyi combinat” has been analyzed and on this basis the possibilities of forming the optimal ratio of different types of capital have been founded out. The typical criteria that underlie the formation of the optimal capital structure of the enterprise and methodical approaches to capital structure optimization have been determined. It was concluded that in terms of practical implementation and obtaining reliable data to adjust the capital structure is the most appropriate regulatory coefficient most suitable methods are: regulatory coefficient method and multicriteria method that are founded on complex integrative index calculation. Instead, capital structure optimization criteria should be selected for each company individually, taking into account the peculiarities of its financial and economic activities of internal and external factors that occur in certain defined economic conditions.